摘要：怡带当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，醒宝每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，醒宝而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。货币、逛游银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，乐园理由这就从国家层面实施了股转债。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，怡带它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。本书探寻货币本质，醒宝为货币理论和国际金融构建了一个新的、醒宝基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

这些努力和经历，逛游促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。有意思的是，乐园理由从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，乐园理由货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，怡带传统的白芝浩规则需要更新。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，醒宝同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。基于我们提出的新微观基础，逛游宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，逛游由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，乐园理由而在本书的框架中，乐园理由我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。而有些国家在不断增发货币后，怡带其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

我们看到，醒宝在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，逛游这就从国家层面实施了股转债。

(责任编辑：迪庆藏族自治州)